信息来源：上海证券报

今年以来，金融强监管与金融去杠杆的政策双管齐下，意在引导金融资源真正服务于实体经济，并压缩金融空转、降低社会融资成本。目前，该政策已体现出阶段性效果。未来，金融行业向本源回归有望将政策调控转变为长效机制，金融服务于经济社会发展的主线得以进一步夯实。依托于“一带一路”建设和人民币国际化，我国金融将邂逅充满机会的业务蓝海，有望通过“以点带面”加快国际化发展的步伐，为中国元素进入更多市场铺路搭桥。

今年恰逢国际金融危机十周年，在多元化涨潮背景下，全球金融风险取代复苏，再度成为世界经济的首要挑战。面对这一变局，我国将金融安全从技术层面上升至治国理政的战略层面。金融安全是前提，核心在于“回归本源”，实现“金融活，经济活；金融稳，经济稳”的目标，也为整体国家安全提供有力的支持。“回归本源”反映了十年来的系统思考和总结，链接起金融工作核心任务中的两项内容，即“服务实体经济”和“防控金融风险”。在“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，金融对中国经济的战略意义和全局地位进一步凸显：一方面，金融将发挥好配置资源的作用，与经济、社会协调发展，并着眼于关键领域和薄弱环节，落实“金融的天职、金融的宗旨”；另一方面，金融将切实降低实体经济成本、保障风险可控，有效利用和保护改革开放以来国人辛勤劳动所积累的国民财富，体现出“为实体经济服务也是防范金融风险的根本举措”。今年，金融强监管与金融去杠杆的政策双管齐下，意在引导金融资源真正服务于实体经济，并压缩金融空转、降低社会融资成本。目前，该政策已体现出阶段性效果。未来，金融行业向本源回归有望将政策调控转变为长效机制，金融服务于经济社会发展的主线得以进一步夯实。

今天，尽管传统金融机构仍然是当前金融市场的主要参与者，在科技加速进化、时代多元发展、社会复杂裂变、经济深度转型、业态广度糅合的共同刺激下，新的金融生态外延不断扩大，内涵日益拓宽。特别是随着我国经济进入以深化改革和结构转型为主题的“减速增质”阶段，金融业态的创新与转型，将引领更贴近微观需求的行业发展出新模式，“金融+”相关产业潜力巨大。金融业态的演进、跨界等特征加强了行业内和行业间的竞争，也挖掘出更丰富的产品内涵，以金融科技为代表的新业态表现出更多的普惠性与创新性，绿色金融的崛起则凸显了金融对经济可持续性的贡献。在第四次工业革命的浪潮下，互联网、大数据和移动终端技术降低了信息处理成本，创造出新型金融业务模式。更重要的是，这些新技术改变了人们的行为，让金融微观层面“惠民生”的作用得以充分发挥。金融新业态的普惠特质同时对金融服务的便捷性、易用性提出了更高要求，也推动着传统金融机构在信息处理技术、服务方式、风险控制等方面进行创新。随着“五位一体”发展理念的提出，绿色金融成为经济结构战略性调整的助推器，通过优化金融资源的配置方向与效率，创造出可持续的新经济增长点。

一方面，绿色金融产生“引导效应”。利用价格手段，绿色金融产品改变了不同行业的融资成本、方式与便利性，引导金融资本配置到绿色低碳产业。另一方面，绿色金融产生“挤出效应”。借助于金融交易的资产定价功能，绿色金融市场能够实现负外部性的内部化，迫使要素生产率低下、环境成本高企的那部分产业缩减规模、退出市场。可以预见，在金融业态不断迭代与实体经济以创新方式深度融合的现实下，“金融+”将推动整个经济运行结构的转变，促进社会全面发展。

随着中国金融进入发展快车道，加强顶层设计、推进金融领域治理体系和治理能力的现代化成为当务之急。我们认为，顶层设计将考虑一般均衡，通过推进体制机制改革避免政策掣肘，并在实践中不断探索合适的治理架构，在金融立法、金融机构设置、金融市场监管等方面，作出具有前瞻性的制度安排。从近现代来看，金融发展史不仅伴随着金融危机史，也是金融监管制度的构建史。近年来，随着金融市场混业、交叉经营迅速发展，在传统的分业监管体系之下，政策的协调和配合尤其面临巨大挑战。今年11月，国务院金融稳定发展委员会（“金稳会”）正式成立，其主要职能包括统筹金融改革发展和监管，协调金融政策和财政政策、产业政策等。我们认为，金稳会的成立标志着“一委、一行、三会”的全新金融治理架构初步形成，监管协调的权威性和有效性大幅增强，新的监管框架呼之欲出。央行行长周小川曾提到，影子银行、资产管理行业、互联网金融和金融控股公司将是金稳会重要的关注内容。这也意味着“大监管”势在必行：一方面，央行的货币政策与宏观审慎双支柱调控框架逐步成型，除了CPI之锚外，资产价格和金融市场波动成为央行关注的重要内容；另一方面，混业监管制度将以超预期的速度陆续出台，刚推出的“资管新规”已经体现出新框架下统一同类金融产品监管标准的思路。

纵观世界，大国崛起往往离不开金融的强有力支撑；放眼全球，金融软实力通过网络外部性延续着强国的经济地位。当今世界，金融成为国家之间竞争与合作的主要交集，发挥着扩大共赢格局和保障本国利益的双重作用。在经济拉动效应和市场规模优势的影响下，中国金融“牵一发动全身”的重要性日益彰显：一方面，从WTO入世到SDR入篮，中国金融正加速融入世界，并深刻参与全球治理变革，提供重要的公共产品；另一方面，中国金融日益成为影响国际金融的关键因素。随着中国逐渐从商品输出转向信用输出，金融市场定价权、金融体系影响力、金融治理话语权成为决定大国博弈均衡走向的重要因素，金融开放也将充分发挥其纽带作用：一是助力中国元素扎根海外。依托于“一带一路”建设和人民币国际化，中国金融将邂逅充满机会的业务蓝海，有望通过“以点带面”加快国际化发展的步伐，为中国元素进入更多市场铺路搭桥。二是撬动跨国界、跨产业链的投资机会。近年来，中国更注意将国际投资“引进来”和国内企业“走出去”相结合，内地资本市场也在港股通、债券通等制度实验中渐进开放。展望未来，金融开放的加快将推进中国多层次资本市场建设，最终完成与国际市场的互联互通，跨国界、跨产业链的资源配置和投资机会将会大量涌现，并助力经济转型和产业升级。三是促进开放从“特例”变为“惯例”。通过在金融领域与国际接轨，实现市场准入、国民待遇、负面清单等高标准，金融开放将倒逼国内改革，同时引领“全面开放新格局”。